Les contrats à terme sur le carbonate de lithium ont bondi de 166 %, les sociétés de stockage d'énergie utilisant des stratégies de couverture d'une valeur de centaines de milliards de yuans pour contrôler fortement les prix !

Récemment, les prix du carbonate de lithium ont flambé et les entreprises de stockage d'énergie s'attellent de nouveau à calculer le retour sur investissement de leurs projets. Cette volatilité anormale des prix a finalement eu un impact sur les applications concrètes du stockage d'énergie.

Il convient de noter que de nombreuses entreprises de stockage d'énergie n'acceptent plus passivement ces fluctuations du prix des matières premières ; au contraire, elles choisissent de participer activement au commerce des contrats à terme sur le carbonate de lithium, et certaines entreprises en ont même tiré des bénéfices supplémentaires.

Fluctuations irrationnelles des contrats à terme sur le carbonate de lithium ?

Depuis juin 2025, le prix du carbonate de lithium a connu une hausse constante et rapide, enregistrant des augmentations quotidiennes tout au long de l'année 2026. Le 5 janvier, il atteignait 133 000 yuans/tonne, le 6 janvier 141 300 yuans/tonne, le 7 janvier il franchissait la barre des 150 000 yuans/tonne et le 12 janvier il culminait à 156 000 yuans/tonne. Selon les dernières informations du 13 janvier, le principal contrat à terme sur le carbonate de lithium a atteint son plafond, enregistrant une hausse de 12 % en une seule journée et clôturant à 179 000 yuans/tonne.

En tant que matière première essentielle pour le stockage d'énergie par batteries, les contrats à terme sur le carbonate de lithium auront un impact sur la production et l'exploitation du secteur du stockage d'énergie, les modèles de tarification, le paysage concurrentiel et la synergie de la chaîne d'approvisionnement, grâce à leur influence sur les prix, la gestion des risques et l'allocation des ressources. Premièrement, ils façonneront les anticipations de prix à long terme, orientant le rythme d'expansion des sociétés minières de lithium en amont et ajustant les niveaux de stocks des entreprises intermédiaires et en aval, affectant ainsi les calculs de faisabilité économique des projets de stockage d'énergie. Deuxièmement, certaines entreprises du secteur des batteries au lithium utiliseront les contrats à terme sur le carbonate de lithium comme couverture, bloquant les prix d'achat des matières premières et garantissant leur marge brute. Troisièmement, ils entraîneront la fermeture des capacités de production non rentables dans le secteur du stockage d'énergie.

À l'inverse, si les prix à terme du carbonate de lithium sont tirés vers le haut par des achats et des ventes spéculatifs à court terme, des signaux erronés pourraient entraîner une expansion désordonnée des capacités, des coûts de négociation élevés et une baisse de la demande en aval. Pour le secteur du stockage d'énergie, cela pourrait provoquer un effondrement des prix à court terme et affecter les capacités installées à long terme.

Du point de vue de l'offre et de la demande, et compte tenu de multiples facteurs tels que les politiques du marché du stockage d'énergie, la forte croissance de la demande et les pénuries d'approvisionnement à court terme, l'offre de carbonate de lithium devrait continuer d'afficher un équilibre tendu. Cependant, selon les données de la Bourse des contrats à terme de Guangzhou et des plateformes publiques, depuis novembre 2025, les contrats à terme sur le carbonate de lithium sont restés constamment supérieurs au prix au comptant le plus élevé, et leurs fluctuations sont demeurées coordonnées. De manière générale, il est normal que les prix à terme soient légèrement supérieurs aux prix au comptant en raison de facteurs tels que les coûts de stockage, mais l'écart croissant entre les prix devrait inciter le secteur du stockage d'énergie à la prudence face à une prospérité illusoire, alimentée par des signaux de prix qui pourraient s'écarter des fondamentaux.

Afin de faire face efficacement à la menace que représente la hausse continue des prix du carbonate de lithium, les entreprises de la chaîne de valeur du stockage d'énergie ont récemment rejoint les rangs des négociants en contrats à terme sur le carbonate de lithium.

D'après des statistiques incomplètes de Polaris Energy Storage Network, depuis novembre 2025, 16 sociétés cotées ont déclaré avoir recours à la couverture des contrats à terme sur le carbonate de lithium, le plus important dépassant les 100 milliards de yuans. Leurs activités couvrent l'amont (matières premières), le milieu intermédiaire (batteries) et l'aval (intégration de systèmes de stockage d'énergie). Parmi ces sociétés figurent Trina Solar, TBEA, Canadian Solar, Penghui Energy, Farasis Energy, Tianli Lithium Energy, Rongjie Energy, Do-Fluoride Chemicals, Mengguli, Hainan Mining, Jiangte Motor, Nanhua Bioengineering, Tinci Materials, Tianji Energy, Wanrun New Energy et Xinzhoubang. (Classées par secteur d'activité, sans ordre particulier.)

Parmi eux, Trina Solar, TBEA et Canadian Solar, trois intégrateurs de systèmes de stockage d'énergie, ont tous déclaré que l'objectif de leurs opérations de couverture à terme est de réduire les nombreuses incertitudes et les risques liés à la fluctuation des prix des matières premières sur la production et l'exploitation de l'entreprise, d'éviter les risques de prix, de garantir la livraison des produits en temps voulu, de contrôler les coûts de production et de garantir les bénéfices des ventes des projets.

Il convient de mentionner que Canadian Solar a déclaré que le délai entre la signature et la livraison des contrats commerciaux de stockage d'énergie varie de 6 à 15 mois, et que les prix de tous les contrats sont déterminés au début de la période, ce qui permet de bloquer les coûts ou les profits à l'avance.

Les prix à terme du carbonate de lithium ont augmenté de plus de 166,6 % au cours des six derniers mois.

Si le prix à terme dépasse largement le prix au comptant, au-delà de la fourchette normale des coûts de stockage, cela peut indiquer des fluctuations de prix irrationnelles, souvent alimentées par des capitaux spéculatifs. Selon des rapports publics, fin 2025, les capitaux spéculatifs représentaient jusqu'à 52 % du marché à terme du carbonate de lithium, surpassant ainsi les capitaux industriels.

La participation des capitaux industriels à la couverture peut contribuer à aligner les prix à terme sur les fondamentaux du marché au comptant, limitant ainsi les fluctuations de prix irrationnelles qui s'écartent de l'offre et de la demande, et ramenant les prix à leurs valeurs fondamentales. Le principe fondamental est que les acteurs de la chaîne de valeur du carbonate de lithium (mines de lithium et fournisseurs de matières premières, fabricants de batteries et entreprises de stockage d'énergie) participent aux marchés à terme non pas pour spéculer sur les fluctuations de prix, mais pour sécuriser leurs coûts de production et d'exploitation, ainsi que leurs profits, atténuer les risques liés à la volatilité des prix. Leurs transactions sont ainsi entièrement indexées sur l'offre et la demande au comptant.

Pour le secteur industriel, la participation des capitaux aux opérations de couverture permet de limiter les fluctuations irrationnelles des prix ; pour les entreprises, elle leur permet de fixer à l’avance leurs coûts d’approvisionnement en matières premières, d’atténuer le risque de hausse des prix au comptant et de compenser l’augmentation de ces coûts par les bénéfices tirés du négoce de contrats à terme, assurant ainsi leur rentabilité. Penghui Energy a indiqué qu’entre le 16 mai 2025 et le 31 décembre 2025, le chiffre d’affaires cumulé comptabilisé au titre des opérations de couverture sur contrats à terme de matières premières s’élevait à environ 14,2337 millions de RMB.

Les fluctuations irrationnelles et persistantes des prix du carbonate de lithium ont gravement affecté le développement durable de la filière, incitant la Bourse des contrats à terme de Guangzhou (GFE) à renforcer ses mesures de régulation. Le 12 janvier, la GFE a publié un avis d'autorégulation, imposant une restriction de trois mois à six clients soupçonnés de ne pas avoir déclaré leurs liens de contrôle réels, comme l'exige la réglementation, et d'avoir dépassé les limites de négociation sur les contrats à terme sur le carbonate de lithium. En incluant les mesures d'autorégulation prises les 26 décembre 2025 et 8 janvier 2026, cela porte à trois le nombre total de cas examinés en moins d'un mois.

Le 7 janvier, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, la Commission nationale du développement et de la réforme, l'Administration d'État pour la réglementation du marché et l'Administration nationale de l'énergie ont organisé conjointement un symposium sur l'industrie des batteries de stockage d'énergie, évoquant la nécessité d'orienter les entreprises vers une répartition scientifique des capacités de production et de promouvoir la mise en place d'un ordre de marché fondé sur la haute qualité et une concurrence loyale.

L'évolution du prix du carbonate de lithium devrait reposer sur le rapport réel entre l'offre et la demande, et la prospérité du secteur du stockage d'énergie devrait être fondée sur la rationalité afin de garantir le développement stable et à long terme de ce secteur.